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上市房企融资延续好转势头 年内拟直接融资规模超2100亿元

地产来源:证券日报2023-05-10 11:25

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  进入5月份以来,上市房企融资延续好转势头,第一周便先后有中南建设、三湘印象、大名城、西藏城投等企业公告融资计划。

  事实上,今年以来,上市房企不仅在股权融资方面铆足劲,发债融资方面也呈现出明显增长趋势。

  东方财富Choice数据显示,截至5月8日,年内上市房企拟直接融资规模合计达2173.7亿元(按上限统计,下同)。其中,股权融资1285.44亿元;发债融资888.26亿元,规模均超去年同期。

  “房企通过多渠道融资,有助于优化资本结构,提高自身抗风险能力。”中信证券首席经济学家明明在接受《证券日报》记者采访时表示,同时,房企再融资能力的恢复也能提振购房者信心,促进行业基本面修复,拓展房企资金来源,形成良性循环。另外,持续向好的融资环境有助于支持房企向新发展模式过渡,推动行业转型与稳定发展,夯实房地产行业宏观经济“压舱石”地位。

  股权融资规模超千亿元

  今年以来,“三支箭”持续发力,为房企在盘活存量、增加“保交付”能力等方面提供了有力保障。其中,“第三支箭”作为改善资产负债表情况、加大权益补充力度的有效手段,获得相关企业青睐。

  据东方财富Choice数据统计,截至5月8日,年内共有25家上市房企,拟通过股权融资方式募集资金达1285.44亿元。其中,24家拟通过定向增发募集资金1197.44亿元;1家(华侨城A)拟通过发行可转债募集资金88亿元。

  “房地产及建筑业是国民经济支柱产业,占GDP的比重可达14%左右。”中国房地产数据研究院院长陈晟对《证券日报》记者表示,房地产行业要实现更好发展,一方面要控制融资总规模,另一方面要优化融资结构。

  从募资资金用途看,上述24家公告定增计划的企业中,20家将用于项目融资或补充流动资金;剩余4家将用于收购资产。另外,据华侨城A公告显示,公司通过发行可转债募集的资金也将用于项目融资。

  在明明看来,房企通过股权融资,无需支付利息,融资成本相对较低。同时,此方法能够提高相关企业市场竞争力和知名度,从而增大公司规模,为公司长期发展提供资金支持。

  “上市房企股权融资规模的增长更有利于行业发展,对于市场风险的稀释将起到关键作用。”58安居客研究院院长张波对《证券日报》记者表示,股权融资由于不存在到期兑付问题,更有利于房企利用资金优化自身财务结构和扩展业务方向,进一步增强抵御风险能力。

  发债规模远超去年同期

  在“第三支箭”为房企提供长期发展资金支持的同时,“第二支箭”凭借更灵活的期限选择、避免稀释股东权益等特点,成为上市房企满足短期内资金需求的重要途径。

  据东方财富Choice数据统计,年内共有83家上市房企通过发行债券合计募集资金达888.26亿元,远超去年同期的688.66亿元。

  中指研究院企业研究总监刘水对《证券日报》记者表示,信用债融资恢复较快,主要是相关机构在加快落实政府支持房企融资“三支箭”的措施,通过增信、担保等,积极支持房企融资,切实防范化解房企风险。

  例如,2月份,深交所组织召开房地产行业市场主体座谈会,鼓励房企用好融资并购工具,支持房企拓宽债券募集资金用途,以及发行以资产信用为支持的CMBS、不动产持有型ABS、绿色债券等固收产品等。

  在张波看来,当下,有序发债很有必要,通过“借新还旧”可以延缓企业债务压力,给房企复苏留出重要的“窗口期”。

  供需双侧加力改善融资环境

  需要注意的是,虽然年内股权融资计划规模已突破千亿元,但从进程来看,上述募资企业均处于流程审批阶段,还未形成有效的资金支持。数据显示,上述24家企业中,1家企业定向增发募资计划已被董事会终止;剩余23家均处于监管审批中。

  对此,刘水表示,股权融资审批监管较为严格,相关融资企业要把融资目的、资金用途、项目情况、偿还风险等信息详细披露,并且接受监管部门严格审查,往往需要几个月的时间。

  张波称,未来市场的关注点应在于对房企实际支持资金的到位情况,包括信贷授信到实际发放、股权融资进程、发债提速等方面,尤其是民营房企的实际融资到位情况。

  “房企虽然属于供给侧,但其融资环境的改善需供给侧和需求侧双向加力,才能取得良好效果。”在谈及未来房企融资环境如何持续改善时,刘水表示,从供给侧来看,需继续加大房企融资支持力度,落实“三支箭”支持措施:信贷授信加快落地、股权融资开辟绿色通道加快审批、增信发债可采取央地联动扩容扩围;需求侧来看,支持刚需和改善性购房需求。销售企稳回升,金融机构才会更有信心支持房企融资。特别是一线城市,支持刚性和改善性需求释放的政策空间仍然很大,其具有示范及带动效应。此外,支持房企融资只是权宜之计,缓解房企流动性压力要靠其“自我造血”功能和增加销售回款,因此,需加大需求侧支持。

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