对冲通胀首选黄金 100年前如此 100年后如是

　　毫无疑问，黄金仍然是对冲通胀的首选贵金属。黄金具有与过去 100 年相同的购买力。

　　如果一位美国人在1910年持有20美元的金币或20美元的钞票(这时美元和黄金可以兑换)，就可以用金币或20美元的钞票来支付纽约广场酒店住宿费，还能换一套新西装并享用牛排晚餐。但是在今天，同样的20美元仅仅支付牛排晚餐的费用都很难。

　　现在一盎司的黄金价值大约1900美元。1900 美元在今天，仍然可以让一个美国人在纽约广场酒店住一晚，再买一套新西装并享用牛排晚餐。换句话说，黄金的购买力在过去一百年里没有改变;然而，随着通货膨胀破坏了美元的购买力，美元大幅贬值。

　　由于购买力的稳定性，黄金永远不会失去作为避险资产的光彩或吸引力。正是因为这个原因，黄金将永远是避险资产的基石资产。

　　不过，如果单纯为了投机性交易或投资，铜期货可能也值得一看。从2020年3月中旬的每磅2.00美元，到5月10日创下每磅4.87美元的历史新高，价值上涨了143.5%。还有分析师预测2021年和2022年第一季度铜价会更高。

　　美国银行大宗商品策略师迈克尔·威德默表示，他预测铜价可能飙升至每公吨13000美元，约合每磅5.89美元。他还预测到2025年，铜价可能会达到每公吨20000美元，这将使铜价达到每磅9美元多。

　　铜永远不会取代黄金的避险优势，因此黄金应该仍然是多元化投资组合的重要组成部分。但与此同时，铜可能是未来3年利润更高的投机性投资之一。